/La acción de Telefónica: perdió dos tercios de valor en 10 años pero mejora con la reorganización de Pallete

La acción de Telefónica: perdió dos tercios de valor en 10 años pero mejora con la reorganización de Pallete


Subida en Bolsa y optimismo de los analistas

Viernes,
29
noviembre
2019

02:08

El presidente ejecutivo del Grupo Telef

El presidente ejecutivo del Grupo Telefnica, Jos Mara lvarez-Pallete.
EFE

Telefnica toma aire en Bolsa. El mircoles, Jos Mara lvarez-Pallete anunciaba un plan de accin para reorganizar drsticamente la multinacional espaola. «Sentimos que hay un modelo que se ha agotado. Esto genera un valor a cinco o diez aos vista, aunque no sabemos cmo reaccionar el mercado en el corto plazo», reconoca sobre la medida el presidente ejecutivo de la compaa. Ayer, se conoci la respuesta: Telefnica mejor un 1,17%, al protagonizar una de las mayores subidas en el Ibex durante la sesin.

La empresa se ha replegado en Hispanoamrica, hasta el punto de escindir para esa rea una sociedad segregada abierta a inversores, y se concentrar en los mercados de Espaa, Alemania, Reino Unido y Brasil, como parte de una remodelacin profunda que se completa con la creacin de una unidad tecnolgica (Telefnica Tech) y otra para infraestructuras (Telefnica Infra).

La empresa de telecomunicaciones ha tomado esta decisin en un momento de carencias burstiles, ms all de la importancia para el negocio de cara a futuro. La accin de Telefnica ha perdido dos tercios de su valor (ms del 65%) en los ltimos 10 aos, con un mnimo el pasado mes de agosto, cuando el ttulo cay por debajo de los 6 euros, algo que no haba ocurrido en 22 aos, aunque no por ello se ha dejado de retribuir al accionista con dividendos. Ayer, la acogida en el parqu estuvo dominada por el optimismo.

Necesidad de un revulsivo

«Se necesitaba y mucho un cambio, debido a la disminucin del precio de la accin», expona ayer Bank of America en su anlisis sobre la reorganizacin. «Aunque aplaudimos visin a largo plazo de la compaa y su responsabilidad social, su precio de la accin a corto plazo est ms expuesto a la creciente competencia y a la exposicin en tres de cuatro de los mercados nucleares», adverta. Segn Bank of America, «Telefnica est bajo presin competitiva en sus operaciones para Espaa, Reino Unido y Alemania» y no se distinguen «movimientos estratgicos evidentes» para reducir an ms los costes o las inversiones en bienes de capital (capex), fundamentales stas en el sector de las telecomunicaciones.

En Credit Suisse, exponan por su parte que la reconfiguracin conseguir «suavizar varios focos de inquietud entre los inversores de Telefnica, como su elevado endeudamiento, su compleja estructura y la falta de crecimiento», comn sta al sector telco en todo el continente.

«La propuesta no supone ninguna revolucin de calado respecto a lo que vena apuntando en los ltimos meses, los inversores s que premian hoy [por ayer] las intenciones de la compaa de segregar aquellos mercados en los que el potencial de crecimiento de su negocio tradicional de voz y datos se ha visto sensiblemente reducido en los ltimos aos», indicaban los analistas de IG. A juicio de estos, «la decisin de establecer un cortafuegos entre estos mercados menos maduros y aquellos en los que se sustenta el corazn del negocio» de la empresa «parece acertada a ojos del mercado».

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